LOLLIPOP（ロリポップ）がかつて運営していた分散型暗号資産取引所（DEX）では、ステーキングなどの「DeFi（ディファイ）」サービスを提供していました。
これは現在主流となっているシステムとは異なり、ユーザー同士が直接取引をすることのできる新しい金融の仕組みです。
DeFiという言葉自体まだそれほど浸透していませんが、いち早く始めたユーザーのなかにはすでに大きな利益を手にした人もいるでしょう。
今回はDeFiについて徹底的に理解するため、従来の金融システムとの違いや資産運用における有効性などを検証していきたいと思います。
DeFiとは
DeFi（ディファイ）は「Decentralized Finance」の略称で、日本語では「分散型金融」と訳されます。
ブロックチェーンは取引履歴を記録する台帳をネットワークを利用するユーザーに分散させて管理する技術のことであり、この技術によって成り立っている金融システムがDeFiです。
従来の金融システムとの違いは？
従来の金融システムとDeFiの一番大きな違いは、仲介業者の有無です。
仲介業者がいるといないとでは、一体何が変わるのでしょうか。
従来の金融システム
「従来の金融システム」とは具体的に、お金をやり取りする当事者の間に金融機関などの仲介者が存在する仕組みです。
例えばAさんからBさんへ商品代金を銀行振り込みによって支払う場合、窓口で手続きするにしろATMを使うにしろ金融機関を通すことになります。
私たちが普段よく利用している銀行も民間企業の一つであり、金融機関は取引の仲介をすることで利益を得ています。
振り込みの度に取られる安くはない手数料は、仲介業者の存在が不可欠な従来の金融システムでは必須コストとなるわけですね。
DeFi
DeFiでは仲介業者の代わりに、ブロックチェーンによって成り立つ取引プラットフォームが存在します。
先ほどの例でいうと、AさんからBさんへ直接代金を支払うことができるのです。
また、ユーザーは銀行に対して振込手数料を支払うのではなく、ブロックチェーンを利用した取引の手数料を徴収されます。
これは「ガス代」と呼ばれ、ブロックチェーンによっては従来の金融システムで請求される手数料よりも安価であるケースも多いです。
ビットコイン（BTC）やイーサリアム（ETH）など需要の高いブロックチェーンはガス代が高騰するタイミングもあり注意が必要ですが、1円にも満たない極小コストで送金できるブロックチェーンもあります。
金融システムの仲介業者＝管理者
従来の金融システムにあってDeFiにない仲介業者は、「管理者」とも言い換えることができます。
例えばAさんが自分の口座から資金を払い出してBさんへ振り込みをする場合、銀行はAさんの口座から出金し、Bさんの口座へ入金する手続きを行います。
出金・入金の履歴は銀行の管理台帳に記録され、顧客の個人情報と紐づけされて管理されるのです。
取引と口座のすべてを管理している銀行なら、
「今日から手数料を値上げします！」
「資産額1000万円未満の口座は取り扱いません！」
と勝手に決めてしまうことも可能です。
いっぽうDeFiでは、ユーザーが自分で管理しているウォレットを接続し、取引のすべてが自己責任によって行われます。
ブロックチェーンによって取引のルールが決められており、勝手に改変したり独自のルールを追加したりすることはできないのです。
また、常に多くのユーザーが取引の正当性をチェックしており、取引データの改ざんや削除はブロックチェーンの性質上かなり難しいと考えられます。
近年ブロックチェーンを守る暗号が破られる日も近いと懸念されていますが、管理者の権限によってどうとでもなる従来の金融システムに比べれば、はるかに安全だといえるでしょう。
暗号資産取引所とDeFi
暗号資産取引所は、従来の金融システムと同じ方法で取引・口座の管理を行うものと、DeFiによって取引の場を提供しているものの2種類があります。
前者は取引所を運営する企業に管理権限とデータが集約される「中央集権型取引所（CEX）、後者はユーザーに管理権限・取引データが分散される「分散型取引所（DEX）」と呼ばれます。
ステーキングやレンディングなどの資産運用はDeFiの特徴的なサービスですが、CEXで提供される場合はDeFiではありません。
DEXで利用できる資産運用だけがDeFiであり、CEXのステーキングは金融機関が提供する預貯金サービスと同じであるといえるでしょう。
DeFiの資産運用はなぜ有利？
CEXは運営する企業があり、DEXはユーザー同士で管理しています。
CEXで生まれた利益はまず運営企業の利益になり、株主への配当や企業資金となることが基本です。
一方で運営企業はサービスを提供する見返りにユーザーから手数料を徴収し、資産運用を行うコストをユーザーから取り立てます。
CEXが設定する手数料は運営企業の利益分が上乗せされており、純粋なブロックチェーンのガス代よりも高くなるでしょう。
DEXの場合は運営企業がいないため、原則ブロックチェーンの利用料であるガス代のみの支払いとなります。
そのため、CEXよりもDEXの方がリーズナブルに取引できるというわけです。
また、取引が活発になってブロックチェーンの需要が高まれば、ガス代として徴収される額も大きくなります。
その結果、プロジェクトの資金は潤沢になるでしょう。
DEXを構成するブロックチェーンの開発が進み、さらに魅力的なDeFiサービスが新設されるかもしれません。
またはステーキングなどの利率が高まり、ユーザーの資産運用がより有利になる可能性もあります。
CEXでは利益のほとんどを運営企業に持っていかれますが、DEXではユーザーに還元される仕組みが成り立っているのです。
効率的な資産運用を考えるなら、DEXの利用はかなり魅力的です。
ただしDEXだけで暗号資産を入手するには条件があり、ほとんどの投資家はまずCEXで口座開設をしています。
DEXだけを使うことができる条件と、なぜCEXで口座開設する必要があるのかについては、また後日解説したいと思うのでお楽しみに！
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